當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，通脹壓力有所緩解，但仍面臨地緣政治緊張加劇、保護(hù)主義升溫、債務(wù)高位增長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)，呈現(xiàn)動(dòng)能不足、增長(zhǎng)失衡、碎片化加劇等特征。同時(shí)，隨著能源轉(zhuǎn)型步伐加速，全球礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈重構(gòu)加深，新周期下礦業(yè)供需結(jié)構(gòu)性矛盾加劇，而科技創(chuàng)新、全球治理和綠色可持續(xù)又為礦業(yè)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。整體來(lái)看，全球礦業(yè)向綠色化、智能化、全產(chǎn)業(yè)鏈整合等趨勢(shì)加速轉(zhuǎn)型發(fā)展。
一、世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“弱而不均”，能源資源產(chǎn)消貿(mào)分化加深2024年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“低常態(tài)”增長(zhǎng)期，國(guó)家或地區(qū)間增速差異明顯。一方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)疊加保護(hù)主義浪潮，全球債務(wù)高位增長(zhǎng)，全球能源資源供需失衡加劇；另一方面，全球通脹有效緩和，制造業(yè)格局加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，各經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)不一，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度重構(gòu)。
整體來(lái)看，全球能源資源生產(chǎn)和消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，主要礦產(chǎn)貿(mào)易量總體減少。其中，能源礦產(chǎn)供需增幅放緩，整體處于緊平衡狀態(tài)。大宗固體礦產(chǎn)中，鋼鐵供需雙降，供應(yīng)過(guò)剩程度增加；銅供需持續(xù)增長(zhǎng)，供應(yīng)缺口擴(kuò)大；鋁供需雙升，供應(yīng)過(guò)剩程度減??；鋅供需雙降，轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求。戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)供需快速增長(zhǎng)，均表現(xiàn)為供過(guò)于求。貴金屬礦產(chǎn)中，黃金供需雙升，但供過(guò)于求；白銀供降需增，供應(yīng)缺口維持高位；鉑金供需雙升，供不應(yīng)求格局加深。農(nóng)用礦產(chǎn)供需雙升，鉀肥供應(yīng)過(guò)剩程度增大而磷肥減小。中國(guó)的礦產(chǎn)資源供給和消費(fèi)顯著增長(zhǎng)，供需結(jié)構(gòu)加速調(diào)整，持續(xù)為全球礦業(yè)發(fā)展作出新貢獻(xiàn)。2021年至2024年全球分地區(qū)石油產(chǎn)量（左）和消費(fèi)量（右）占比及2025年石油產(chǎn)量占比預(yù)測(cè)（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際能源署）2020年至2024年全球精煉銅產(chǎn)量和消費(fèi)量（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際銅研究小組）二、勘查投入、鉆探活動(dòng)和大型采礦項(xiàng)目持續(xù)減少2024年，全球主要固體礦產(chǎn)勘查投入持續(xù)下降至124.8億美元，同比下降3.3%。其中，黃金和銅礦的勘查投入仍占據(jù)主導(dǎo)地位，鋰礦的勘查投入再創(chuàng)歷史新高，拉丁美洲是勘查投入“熱土”，大型和小型礦業(yè)公司是全球主要固體礦產(chǎn)勘查投入的主要來(lái)源。
全球主要固體礦產(chǎn)鉆探活動(dòng)延續(xù)下行趨勢(shì)，鉆探項(xiàng)目總量和鉆孔總數(shù)同比分別下降19.9%、15.3%。其中，戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)鉆探項(xiàng)目數(shù)量降幅最大，其次為大宗固體礦產(chǎn)，貴金屬的降幅最小。固體礦產(chǎn)鉆探項(xiàng)目礦種集中度升高。其中，貴金屬和大宗固體礦產(chǎn)鉆探項(xiàng)目數(shù)量占已實(shí)施的鉆探項(xiàng)目總數(shù)的比例上升，合計(jì)占比超80%；黃金鉆探項(xiàng)目數(shù)量在已實(shí)施的鉆探項(xiàng)目總數(shù)中仍居于主導(dǎo)地位；戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)鉆探項(xiàng)目數(shù)量在已實(shí)施的鉆探項(xiàng)目總數(shù)中的占比下降。
2024年，全球大型采礦項(xiàng)目共1813個(gè)，同比下降1.4%，主要集中在亞太地區(qū)，其項(xiàng)目數(shù)量占全球46.4%。2014年至2024年全球主要固體礦產(chǎn)勘查投入變化（數(shù)據(jù)來(lái)源：標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智）2023年1月至2025年2月全球主要固體礦產(chǎn)鉆探活動(dòng)月度變化情況（數(shù)據(jù)來(lái)源：標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智）三、礦產(chǎn)品價(jià)格分歧明顯，礦業(yè)公司股價(jià)和利潤(rùn)總體下行，礦業(yè)融資和并購(gòu)交易市場(chǎng)雙雙降溫2024年，全球主要礦產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)顯著分歧。受地緣政治、石油輸出國(guó)組織及其盟友（OPEC+）減產(chǎn)政策等因素影響，能源礦產(chǎn)價(jià)格總體沖高回落，煤炭均價(jià)較2023年下降超兩成；大宗固體礦產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加劇，鐵礦石價(jià)格年內(nèi)下跌超三成，銅、鋁、鋅價(jià)格略有上漲；戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)供強(qiáng)需弱，價(jià)格重心持續(xù)下跌；農(nóng)用礦產(chǎn)價(jià)格先抑后揚(yáng)，市場(chǎng)逐步回暖。
全球主要礦業(yè)公司股價(jià)總體走弱、震蕩下行。其中，全球主要油氣公司股價(jià)在相對(duì)穩(wěn)定區(qū)間；主要固體礦產(chǎn)公司股價(jià)總體震蕩下行，平均跌幅近三成；以黃金為主要業(yè)務(wù)的公司股價(jià)寬幅波動(dòng)，總體上漲；主要戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)公司股價(jià)總體下跌，公司間差異明顯；以鉀鹽為主要業(yè)務(wù)的公司股價(jià)普遍下降。
全球主要固體礦產(chǎn)融資和并購(gòu)交易市場(chǎng)持續(xù)降溫。2024年，全球主要固體礦產(chǎn)融資額102.7億美元，同比下降11.7%。其中，戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)和大宗固體礦產(chǎn)融資額大幅減少，同比分別下降37.1%和12.1%；黃金因其避險(xiǎn)屬性融資額逆勢(shì)增加，同比增長(zhǎng)7.3%。全球并購(gòu)交易額和項(xiàng)目數(shù)顯著下降，2024年并購(gòu)交易額293.5億美元，同比下降42.6%；并購(gòu)交易項(xiàng)目數(shù)為685個(gè)，同比下降31.8%。其中，歐洲和北美地區(qū)并購(gòu)交易額逆勢(shì)大幅增長(zhǎng)，大洋洲和亞洲等傳統(tǒng)活躍地區(qū)的并購(gòu)交易額急劇萎縮，黃金、銅、鐵、鎳、鈷等礦產(chǎn)并購(gòu)交易額大幅縮水。
2024年1月至2025年3月主要大宗商品價(jià)格指數(shù)（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際貨幣基金組織、世界經(jīng)濟(jì)展望數(shù)據(jù)庫(kù)）2010年至2024年全球主要固體礦產(chǎn)并購(gòu)交易額（數(shù)據(jù)來(lái)源：標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智）四、全球50強(qiáng)礦業(yè)公司總市值門檻提高，可持續(xù)發(fā)展關(guān)注度持續(xù)上升2024年，礦業(yè)網(wǎng)（MINING.COM）評(píng)選的全球50強(qiáng)礦業(yè)公司總市值沖高后回落，前三季度總市值持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，第四季度環(huán)比下降10%，呈現(xiàn)出波動(dòng)態(tài)勢(shì)。2025年第二季度進(jìn)入全球50強(qiáng)礦業(yè)公司排名總市值門檻提升至92億美元，較2024年的67億美元和2023年的72億美元大幅增長(zhǎng)。當(dāng)前，全球50強(qiáng)礦業(yè)公司中，貴金屬和多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)占主導(dǎo)地位，2025年第二季度數(shù)量分別達(dá)到17家和9家，大宗礦產(chǎn)和戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)企業(yè)數(shù)量略有下降。受宏觀經(jīng)濟(jì)、能源轉(zhuǎn)型和地緣政治沖突影響，貴金屬企業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，量?jī)r(jià)齊升，2025年第二季度全球50強(qiáng)礦業(yè)公司中的貴金屬企業(yè)總市值達(dá)3777億美元，較2024年第四季度增長(zhǎng)76.7%。
可持續(xù)性愈發(fā)成為全球礦業(yè)發(fā)展重點(diǎn)議題，也被視為全球礦業(yè)行業(yè)的首要挑戰(zhàn)，是關(guān)系到礦業(yè)企業(yè)長(zhǎng)期生存和競(jìng)爭(zhēng)力提升的關(guān)鍵因素。國(guó)際礦業(yè)公司以環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）為導(dǎo)向，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制量化企業(yè)可持續(xù)價(jià)值；國(guó)內(nèi)礦業(yè)行業(yè)以“雙碳”目標(biāo)為引領(lǐng)，以綠色礦山建設(shè)等為抓手，實(shí)現(xiàn)礦業(yè)領(lǐng)域可持續(xù)發(fā)展。2025年第二季度全球50強(qiáng)礦業(yè)公司不同國(guó)家企業(yè)市值總和（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù) Mining.com“The top 50 biggest mining companies in the world”報(bào)告整理）五、關(guān)鍵礦產(chǎn)成為國(guó)家安全重要組成部分，各國(guó)資源戰(zhàn)略和礦業(yè)政策高頻調(diào)整2024年以來(lái)，國(guó)際形勢(shì)波譎云詭，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)不均衡復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)攀升和全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易壁壘不斷升級(jí)。伴隨著全球能源轉(zhuǎn)型和新一輪科技革命的縱深推進(jìn)，關(guān)鍵礦產(chǎn)已成為各國(guó)國(guó)家安全和資源戰(zhàn)略的重要組成部分，資源博弈加劇全球關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域競(jìng)合態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)供應(yīng)鏈陣營(yíng)化、產(chǎn)業(yè)鏈本土化、投資模式可持續(xù)化發(fā)展等特征。其中，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通過(guò)更新關(guān)鍵礦產(chǎn)清單、擴(kuò)大關(guān)鍵礦產(chǎn)國(guó)際聯(lián)盟、加征進(jìn)口關(guān)稅、加強(qiáng)外資審查、主導(dǎo) ESG等全球標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范制定等手段，在全球范圍內(nèi)持續(xù)開展資源競(jìng)爭(zhēng)，保障本國(guó)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈安全；資源型發(fā)展中國(guó)家通過(guò)推動(dòng)礦業(yè)法律審查和修訂、深化礦政管理制度改革、加強(qiáng) ESG實(shí)踐重視程度等手段，持續(xù)完善本國(guó)礦產(chǎn)資源治理框架，推動(dòng)礦業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
六、人工智能等新技術(shù)賦能礦業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，智能化與綠色化重塑行業(yè)范式伴隨全球能源轉(zhuǎn)型和新一輪科技革命的縱深推進(jìn)，礦業(yè)勘探開發(fā)技術(shù)裝備成為各國(guó)維護(hù)礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的重要保障。
2024年以來(lái)，以人工智能（AI）、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新技術(shù)，加速推動(dòng)全球礦業(yè)向數(shù)字化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)。面向勘查大數(shù)據(jù)的 AI技術(shù)快速發(fā)展，已成為分析地球物理和地球化學(xué)數(shù)據(jù)、提取礦化異常信息的重要工具，在服務(wù)勘查實(shí)踐各類場(chǎng)景中的應(yīng)用不斷成熟，但未來(lái)仍需突破數(shù)據(jù)庫(kù)和 AI模型等挑戰(zhàn)。地球物理技術(shù)裝備向綜合化、集成化方向發(fā)展，天-空-地立體遙感找礦技術(shù)體系逐步完善。在 AI和新能源等技術(shù)助力下，礦山智能化和綠色化轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，推動(dòng)礦產(chǎn)資源高水平開發(fā)利用。
全球主要國(guó)家和地區(qū)持續(xù)加大礦產(chǎn)資源回收利用技術(shù)體系建設(shè)力度，稀土、鋰等熱門資源回收利用技術(shù)應(yīng)用不斷取得新進(jìn)展。
七、總結(jié)和展望
過(guò)去5年，新冠疫情席卷全球，地緣政治沖突不斷升級(jí)，疊加能源轉(zhuǎn)型與技術(shù)革命步伐加速影響，全球礦業(yè)開啟新周期，大國(guó)資源博弈愈演愈烈。全球礦業(yè)在多重不確定性中艱難前行，礦業(yè)格局調(diào)整和區(qū)域分化加劇，礦產(chǎn)資源供應(yīng)消費(fèi)持續(xù)增加，礦產(chǎn)品價(jià)格總體下行，礦業(yè)行業(yè)利潤(rùn)率下降。在地緣政治影響下，全球礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度重構(gòu)，發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)設(shè)置貿(mào)易壁壘、強(qiáng)化資源聯(lián)盟、武器化合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)等持續(xù)推動(dòng)供應(yīng)鏈區(qū)域化和產(chǎn)業(yè)本土化回流，資源國(guó)民族主義抬頭、出口管制升級(jí)和礦業(yè)政策分歧等進(jìn)一步割裂全球市場(chǎng)，驅(qū)動(dòng)全球礦業(yè)競(jìng)爭(zhēng)核心從“規(guī)模擴(kuò)張+效率優(yōu)先”轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“韌性重構(gòu)+安全可控”。礦業(yè)發(fā)展新周期下，全球礦產(chǎn)資源供需格局呈現(xiàn)傳統(tǒng)大宗礦產(chǎn)與新能源礦產(chǎn)需求分化、新能源礦產(chǎn)短期過(guò)剩和長(zhǎng)期緊缺、礦業(yè)區(qū)域市場(chǎng)深度割裂等矛盾。AI、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革持續(xù)深化，為礦業(yè)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能，全面推動(dòng)礦業(yè)向智能化和綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展。
未來(lái)5年，隨著新能源礦產(chǎn)需求持續(xù)擴(kuò)大，礦業(yè)領(lǐng)域大國(guó)博弈將進(jìn)一步深化，韌性導(dǎo)向?qū)⑷〈手辽希哂鄡?chǔ)備、供應(yīng)多元化將成為戰(zhàn)略核心?？萍紕?chuàng)新驅(qū)動(dòng)全球礦業(yè)發(fā)展范式革新，推動(dòng)全球礦業(yè)從“勞動(dòng)密集型”蛻變?yōu)椤皵?shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、智能主導(dǎo)、綠色可持續(xù)”的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。百年變局將重塑全球資源治理合作格局，全球資源治理將呈現(xiàn)新格局，治理主體將更加多元，治理規(guī)則將加速演進(jìn)，治理效能將大幅提升。各國(guó)應(yīng)加強(qiáng)關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域互利合作，共同維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通，攜手構(gòu)建礦業(yè)命運(yùn)共同體，破解全球資源困境，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)力量。