本周，黃金開(kāi)啟調(diào)整模式。15日晚，現(xiàn)貨黃金跌破3200美元／盎司大關(guān)，高位回調(diào)超200美元／盎司。

　　對(duì)此，大有期貨貴金屬研究員段恩典表示，近期中美貿(mào)易沖突緩和，未來(lái)90天美國(guó)將從中國(guó)進(jìn)口大量商品以補(bǔ)充庫(kù)存，因此5月和6月中美兩國(guó)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率會(huì)大幅改善，市場(chǎng)交易情緒也會(huì)升溫，黃金多頭的交易熱情會(huì)下降。不過(guò)，黃金的快速下跌行情可能會(huì)告一段落，接下來(lái)將震蕩調(diào)整。

　　“從長(zhǎng)期視角來(lái)看，本輪黃金‘牛市’從2018年啟動(dòng)。在這一過(guò)程中，黃金價(jià)格多次大幅回調(diào)，最大跌幅曾接近20%，而回調(diào)周期則從半個(gè)月到半年不等。目前來(lái)看，現(xiàn)貨黃金價(jià)格最大跌幅接近10%。然而，僅憑這一跌幅，尚不能斷定黃金價(jià)格已觸及階段性底部。”紫金天風(fēng)期貨貴金屬研究員劉詩(shī)瑤說(shuō)。

　　從交易的角度來(lái)看，當(dāng)前黃金能否繼續(xù)作為“安全資產(chǎn)”持有？

　　段恩典認(rèn)為，美國(guó)軍事和經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷下降。軍事方面，美國(guó)逐漸縮小在海外的勢(shì)力范圍；經(jīng)濟(jì)方面，美國(guó)遇到了產(chǎn)業(yè)空心化和債務(wù)問(wèn)題，隨之出現(xiàn)的是世界經(jīng)貿(mào)秩序的調(diào)整或重構(gòu)，以及美元貨幣體系的松動(dòng)與瓦解。在這一過(guò)程當(dāng)中，黃金的貨幣屬性和避險(xiǎn)屬性將得到充分發(fā)揮，因此，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金“牛市”還將繼續(xù)。

　　“最近一段時(shí)間，美國(guó)對(duì)外政策頻繁調(diào)整，嚴(yán)重影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，黃金價(jià)格大幅上漲。短期來(lái)看，黃金價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力已經(jīng)減弱，價(jià)格波動(dòng)在所難免。未來(lái)3個(gè)月，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格寬幅波動(dòng)。9月，因全球貿(mào)易不確定性和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，黃金可能開(kāi)啟新一輪上漲行情。”段恩典說(shuō)。

　　“短期金價(jià)易跌難漲?！被丈唐谪涃F金屬分析師從姍姍表示，考慮到后續(xù)美國(guó)關(guān)稅政策可能出現(xiàn)反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間漸近和黃金需求強(qiáng)勁等利多因素，長(zhǎng)期而言黃金價(jià)格將保持強(qiáng)勢(shì)，長(zhǎng)期配置價(jià)值仍存。投資者需結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免高杠桿操作，關(guān)注政策動(dòng)向和市場(chǎng)信號(hào)。

　　黃金價(jià)格大幅回調(diào)之后，有投資者認(rèn)為入場(chǎng)時(shí)機(jī)已到。對(duì)此，段恩典提醒道，接下來(lái)兩個(gè)月黃金價(jià)格可能面臨波動(dòng)調(diào)整行情，交易的難度較大。風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，可以依據(jù)技術(shù)指標(biāo)和宏觀背景做區(qū)間交易，但需要控制倉(cāng)位，設(shè)置好止損和止盈點(diǎn)。現(xiàn)貨投資者切勿根據(jù)長(zhǎng)期趨勢(shì)進(jìn)行短期交易，盲目地在市場(chǎng)上買(mǎi)入，這樣容易在行情不及預(yù)期時(shí)出現(xiàn)心態(tài)波動(dòng)而虧損離場(chǎng)。此外，在特殊事件發(fā)生時(shí)，黃金價(jià)格波動(dòng)劇烈，切勿在風(fēng)險(xiǎn)承受范圍之外加杠桿，任何時(shí)候都需要將風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位。

　　劉詩(shī)瑤認(rèn)為，投資者入場(chǎng)前應(yīng)該做好以下三件事：一是明確投資目標(biāo)，確定是短期投資還是長(zhǎng)期配置。短期投資可選擇黃金期貨、黃金ETF等產(chǎn)品，而長(zhǎng)期投資則適宜投資金條。同時(shí)，需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置資金，避免資產(chǎn)配置過(guò)度集中。二是設(shè)置止損和止盈點(diǎn)，以此鎖定部分利潤(rùn)與虧損，防止因市場(chǎng)大幅波動(dòng)而導(dǎo)致利潤(rùn)回吐。三是保持冷靜理性的心態(tài)，不因他人操作而盲目跟風(fēng)。在市場(chǎng)波動(dòng)加劇時(shí)，應(yīng)采取謹(jǐn)慎的交易策略，避免盲目追漲殺跌。（期貨日?qǐng)?bào)）