動力煤1501合約在10月13日上沖至6月份以來的最高點533.8元之后，近期延續(xù)震蕩回調(diào)格局。且伴隨行情的啟動，資金量流入市場，推動動力煤1501合約近期持倉量激增，逼近14萬手。技術(shù)上看，動力煤1501合約受到下方60日均線的支撐明顯，反彈趨勢穩(wěn)步上升。近日動力煤行情處于四浪調(diào)整階段，未來有望再迎五浪上漲空間。 　　10月30日，神華等煤企開會商定上調(diào)11月份下水動力煤的報價，報價緊跟10月10日調(diào)價之后再次上調(diào)15元/噸。目前現(xiàn)貨5500大卡動力煤大客戶報價為514元/噸。這一調(diào)價政策接近期貨市場動力煤1501合約的最新價格，期現(xiàn)價差修復(fù)。故從期現(xiàn)套利的角度來看，目前動力煤1501合約對空頭套保盤入場的吸引力不足。 　　近期秦皇島港口的錨地船舶數(shù)量飆升至80艘以上，這顯示目前港口作業(yè)較前期繁忙，成交好轉(zhuǎn)。與之相呼應(yīng)的是，近期海運費也飆升至相對高點，海運費是衡量港口煤炭市場成交人氣的先行指標，這顯示目前安排船期運輸?shù)娜藲馍仙?　　大秦線檢修對于動力煤現(xiàn)貨市場的利好影響已經(jīng)基本落地，且對期現(xiàn)貨市場產(chǎn)生的利多作用基本兌現(xiàn)。未來動力煤價格繼續(xù)看漲的理由主要圍繞在電廠在冬季用煤高峰的需求升溫。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，近期電廠在10月上旬庫存補充至1450萬噸的相對高點，而進入下旬由于日耗的增加六大電廠庫存小幅回落，但也基本在1400萬噸左右。料隨著天氣轉(zhuǎn)冷，采暖需求上升，電廠煤耗將繼續(xù)增加。且伴隨煤企方面價格的上調(diào)，短期內(nèi)電廠方面仍有補庫空間。 　　在往年冬儲效應(yīng)來臨的同時，煤炭進口量的沖擊也是影響供應(yīng)方面的主要因素。而今年受到進口關(guān)稅則的調(diào)整，印尼以及澳大利亞進口的動力煤均受到一定的影響，稅務(wù)方面的成本負擔上升20元/噸左右。這縮減了進口煤以及國產(chǎn)動力煤的價差，讓進口煤失去價格優(yōu)勢，對于國內(nèi)煤炭有利好影響。 　　綜上所述，動力煤1501合約技術(shù)上呈多頭格局運行；基本面方面受到冬季取暖用煤的影響，需求有增長亮點；關(guān)稅政策調(diào)整使得國內(nèi)煤企供應(yīng)端壓力減輕。故動力煤1501合約仍有上漲空間，建議投資者多單繼續(xù)持有。